创业，融资，那点儿事（2）VC 能赚多少钱？

在 前一篇（1）中介绍了 VC 的组成结构， 我们知道 VC 可以同时在管理多个基金（Fund）。那么很自然的， VC 如何赚钱也是以每支基金为单位的。

假设 VC 在 2014 年顺利从 LP 那儿融来了 100 Million USD，构成了 Fund 2014，那么 VC 通过这只基金能得到的收入主要包括两部分：

1. 管理费（Management Fees ）
每年收取基金总额的 1.5% ~ 2.5% 用于公司的日常运营，比如支付工资、租用办公室，全国各地出差开会，请创业者喝咖啡等等。

VC 从基金中抽取的管理费会随着时间有所变动，一般来说，在基金10年左右的生命周期中，会有约 15% 的钱被用作管理费。如果该基金是 100 Million 的话，大约有 15 Million 是管理费。

大家可以算算如果去 VC 工作的话工资是多少，还想创业么？（别忘了每个 VC 公司可能同时运营着若干支基金哦，管理费是随基金总量线性增长的）


2. 附带收益 （Carried Interest）
其实要算清楚 VC 能赚多少钱，管理费几乎可以忽略不计。管理费算是基本工资，不论 VC 的投资成败与否，这些钱都是进入 VC 口袋的。当然，VC 要是做的不好的话也没人会给他们投钱的。

附带收益是指 VC 在顺利收回本金之后的利益分配所得。假设 VC 通过100 Million 的基金挣回来 300 Million，在还给 LP 本金 100 Million之后，200 Million 的收益会按比例分配。一般来说 LP 拿 80% ，VC 拿 20% ，比较牛逼的 VC 可以要 30% ，这都不是定死的，但大致就是这个范围。

于是 VC 的附带收益就是 200 * 20%  = 40 Million。相比管理费，附带收益才是大头，而且附带收益在 VC 内部的分配更加不成比例，高级 GP 往往拿走了大部分利润。


基金生命周期对创业者的影响

（1）有提到创业者应该对基金的生命周期格外关注。假设投资你的 Fund 已经是一个较老的基金（6、7年了），那么创业者需要考虑的是，3年之后 VC 就要对这个基金进行收尾工作了，要向 LP 们汇报基金的收益情况了。资产变现的压力使得 VC 可能会要求你出售公司，或者尽快盈利之类的。

现在你应该可以理解为什么有 “万恶的 VC ” 或者为什么有的创业者很排斥 VC ，其本质原因就在于：虽然大多数情况下 VC 和创业者是利益共同体，但在某些特定情况下，VC 和创业者的利益是会发生冲突的。

当然还有很多关于基金如何运营的细节都会影响到投资者和创业者的关系，这些有空慢慢在整理吧。